MAR是欧盟的市场操纵监管规则,会在2016年全面生效,但过渡期条款还有两个月就要逐步实施。
过山峰这次拥有3亿美元的本金,想要攫取最大的利润也存在很多程序上的博弈。
按照欧盟在2012年生效的《卖空及CDS监管规则》,源自金融危机的裸卖空禁令已经扩展到所有欧盟上市的股票,要求卖空前必须借入股票或达成等效安排。
同时,这里面还允许成员国在特定情况下临时禁止卖空。
比如,股价单日暴跌10%。
这就为过山峰的资金增加了不确定的情况。
过山峰利用公开信息来出具做空报告,这件事本身不违法,用它来做空雷诺,这也是可以的。
问题就在于,空头头寸超过0.5%需公开披露,超过0.2%需向监管机构报告,这就不利于过山峰利润的最大化,也就迫使资金方面要分散到欧盟不同的成员国之间,这种分仓又涉及到“结构化操纵”的规定。
刘琬英的努力就是让己方的操纵不那么明显,想要充分发挥欧盟成员国三到五天的数据交换延迟,最终完成风险隔离。
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